O FOMC manteve a taxa de juro de referência entre 3,50 % e 3,75 %, registando um voto dissidente a favor de uma redução da taxa, o que revela uma divergência interna inicial. Jerome Powell destacou a elevada incerteza geopolítica no Médio Oriente, sublinhando que a Fed se mantém dependente dos dados e disponível para ajustar a política monetária.

Os salários não agrícolas dos EUA recuaram acentuadamente em fevereiro, com parte desta fraqueza a ser atribuída a distorções estatísticas e a fatores externos de carácter temporário.

O agravamento das tensões geopolíticas relacionadas com o Irão está a gerar riscos substanciais para o comércio internacional, podendo provocar interrupções nas cadeias de abastecimento, subida dos preços das matérias-primas e mudanças na distribuição global de capital.

O Supremo Tribunal dos EUA declarou ilegais as tarifas da era Trump, o que poderá originar reembolsos capazes de dinamizar o crescimento económico nominal a curto prazo.

A iniciativa de redução do balanço ligada a Kevin Warsh dificilmente será implementada num futuro próximo, ainda que permaneçam possíveis caminhos a médio e longo prazo.

Kevin Warsh foi indicado como candidato à presidência da Federal Reserve, o que surpreendeu o mercado devido à sua posição restritiva anterior e à sua abordagem política única.

O Banco do Japão está a manter a taxa de referência em 0,75%, adotando uma posição restritiva e revendo em alta as perspetivas económicas, à medida que as economias recuperam.

Os Estados Unidos deram início a uma nova fase de repressão financeira em 2026, refletida na aquisição de MBS, na imposição de limites regulatórios às taxas de juro dos cartões de crédito, nas propostas de redução de taxas apresentadas por Stephen Miran e nas investigações dirigidas ao presidente da Fed, Jerome Powell.

O relatório de empregos não agrícolas dos Estados Unidos referente a dezembro indicou um abrandamento no crescimento do emprego e revisões em baixa, o que afetou moderadamente as expectativas de redução das taxas de juro.

- O PIB dos EUA no 3.º trimestre de 2025 superou as previsões e demonstrou resiliência, levando a uma diminuição das expectativas de descida das taxas da Fed em 2026.

O inquérito energético do quarto trimestre do Federal Reserve Bank of Dallas revela uma segunda queda trimestral consecutiva, evidenciando uma debilidade persistente no setor energético e aumentando o risco de futuras subidas de preços motivadas por constrangimentos na oferta, caso se mantenha o subinvestimento.

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